Lost Planet 3 - это приквел к оригинальной игре Lost Planet: Extreme Condition, в котором рассказывается история Джима Пейтона. Кризис энергопотребления на Земле заставил искать другие ресурсы, и компания NEVEC отправила экспедицию в ледяные пустыни планеты под названием E.D.N. III, чтобы добыть, казалось бы, уникальный вид ресурсов в известной вселенной. Джим участвует в этой экспедиции, и хотя ему больно разлучаться с женой и новорожденным ребенком на год по контракту, эта работа хорошо оплачивается, и он сможет обеспечить свою семью дома, помогая добывать ресурс, известный как тепловая энергия.
Но работа Джима не ограничивается только добычей, поскольку E.D.N. III - планета не слишком дружелюбная. Когда он не занимается добычей и ремонтом, он зарабатывает на жизнь, сражаясь с различными видами Акридов, местных форм жизни, которые заполонили это бесплодное место. Однажды, прилежно выполняя свои обязанности, он наткнется на старую заброшенную базу NEVEC и в конце концов окажется на грани смерти, сражаясь с Акридами, но будет спасен неизвестными обитателями этой планеты. Был ли NEVEC уже на этой планете? Что случилось с людьми из "настоящей" первой экспедиции? И почему это держалось в секрете? И кто спас ему жизнь? Вопросы в голове Джима не дадут ему покоя, пока он не докопается до истины и не приведет сюжет к событиям, произошедшим в оригинальной игре.
Хотя геймплей похож на оба приквела, он больше ориентирован на сюжет, чем на миссии, что делает его более похожим на оригинальную игру, чем на сиквел. Сражение с Акридами происходит так же, как и раньше, вы можете легко избавиться от мелких, в то время как битвы с боссами требуют, чтобы вы ждали, пока они покажут свои слабые места, которые являются светящимися точками под их шелухой. Игра развивается по мере выполнения основных заданий, которые продвигают сюжет вперед, но оставляют вам множество побочных заданий, которые могут принести вам различные бонусы.
Тепловая энергия является основным ресурсом и, соответственно, валютой, используемой в игре (в отличие от предыдущих двух игр, где она использовалась в качестве здоровья персонажа). Когда вы находитесь на своей базе, вы можете использовать собранные тепловые очки для покупки нового оружия или улучшения оружия, например, более крупных обойм, подсумков для переноски большего количества патронов, вторичных патронов с более разрушительным действием и т.д. Основным источником тепловой энергии является то, что оставляют Akrids, чтобы вы могли подобрать после их убийства.